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第47章 汇贤产业信托（第1页）

我们来看一下汇贤产业信托的行情走势，如图

我们可以看到2019年汇贤产业信托每股现金分红为02484元，2020年2月26日的价格为317元，假设未来维持02484元的分红不变，则分红率为784，投资1，000万，一年能获得784万的现金分红，比直接买房回报率高很多，

另外即使和股票相比，长期来看“reits”

的收益率也高，

在过去的30年中，“reits”

的长期年化收益率高于标普500指数的。

在过去20年当中，美国所有的权益型“reits”

的平均年收益率为1331，同期标普500的平均年收益率只有768，

当然“reits”

虽然好，但也是有风险的，因为投资“reits”

本质上还是投资房地产房地产市场的风险大部分同样适用于“reits”

。

“reits”

的风险主要有

1、市场风险；市场风险是最常见的风险，是指房价因周期性涨跌带来的风险，

虽然“reits”

的涨跌周期和房地产市场的涨跌周期并不完全同步，但是“reits”

的价值是由“reits”

所持有物业的价值决定的，所以在长期内，“reits”

的涨跌是由房地产市场的运行周期决定的。

我们知道2007年到2012年这5年期间美国的房价下跌超过50，我们来看一下当时美国“reits”

的情况，西蒙地产是美国最大的零售“reits”

，标普500指数成分股是非常有代表性的，

打开西蒙地产的行情走势，我们发现从2007年到2009年这两年的时间，西蒙地产从最高价12396下跌到2427，跌幅超过了70，跌幅超过了美国房地产的跌幅。

然后从2009年到2011年用了两年的时间，西蒙地产又从2427涨回到了120左右，而在2011年，美国的房地产市场刚刚触底，

由此可见，“reits”

的波动幅度是强于房地产市场的，“reits”

的运行周期也是先于房地产市场的，

想要化解市场风险，最有效的途径是在好价格买进，至于什么价格是好价格，后面内容会讲，